Инфляционные ожидания выше, тенге крепче в прогнозах, а бизнес требует защиты в трансграничной логистике

Главное за неделю

🇰🇿 Казахстан

AERC улучшил рост и курс, но поднял инфляцию и «подсветил» ограничения для снижения ставки

Applied Economics Research Centre (AERC) повысил прогноз роста реального ВВП Казахстана на 2026 год до 4,8% (с 4,6%), ухудшил прогноз среднегодовой потребительской инфляции до 10,4% (с 9,0%) и сохранил прогноз по среднегодовой промышленной инфляции на уровне 12,5%. Прогноз среднегодового курса USD/KZT пересмотрен до 511,5 (с 518,5). В комментарии FINANCE.kz отмечено, что при инфляции 10,4% и ставке Национального Банка Казахстана 17% реальная ставка составляет около 6,5%.

Что это значит: Комбинация более высокой инфляции и высоких ожиданий ограничивает пространство для быстрого смягчения денежно-кредитной политики, даже при более «крепком» курсовом сценарии. Для бизнеса это означает сохранение высокой цены фондирования при одновременном росте неопределенности по издержкам.

📎 lsm; kursiv; FINANCE.kz

Прогноз по добыче нефти в РК повышен до 96,4 млн тонн на фоне нормализации работы ВПУ

AERC пересмотрел прогноз объема добычи нефти и газового конденсата в Казахстане на 2026 год с 92,5 до 96,4 млн тонн. Корректировка связана с нормализацией работы выносного причального устройства (ВПУ) и сделана с учетом фактической динамики добычи в апреле–мае 2026 года. В базовом сценарии AERC среднегодовая цена Brent в 2026 году заложена на уровне $87 за баррель, без изменений к предыдущему обзору; оценка уже учитывает геополитическую премию за риск.

Что это значит: Более высокий прогноз добычи повышает значимость устойчивости экспортной инфраструктуры и логистики для бюджетных и валютных поступлений, особенно при сохранении геополитической премии в нефтяной цене.

📎 lsm

Правительство усиливает контур администрирования налоговой реформы через ежемесячный мониторинг бизнеса

Премьер-министр Олжас Бектенов заявил о сокращении «дробления» бизнеса после налоговой реформы и поручил Министерству финансов, Министерству национальной экономики и НПП «Атамекен» на ежемесячной основе проводить комплексный анализ состояния предпринимательского сектора в отраслевом и региональном разрезах. Отдельно на совещании по вопросам развития бизнеса НПП «Атамекен» озвучила вопросы и предложения делового сообщества; с комментариями выступил первый вице-министр национальной экономики Азамат Амрин.

Что это значит: Регулярный мониторинг создает канал обратной связи по эффектам реформы и повышает вероятность точечных корректировок администрирования, но также сигнализирует о повышенном внимании государства к структурам бизнеса и налоговой дисциплине.

📎 kursiv; inbusiness.kz; Правительство РК

Атаки на склады Wildberries в России превратились в прямой риск для казахстанского e-commerce

НПП «Атамекен» консолидирует информацию о потерях казахстанских предпринимателей из-за атак на склады Wildberries в России. По предварительным данным Ассоциации «Предприниматели электронной торговли Казахстана ECOMMERCE-KZ», ущерб нанесен более чем 100 предпринимателям на сумму свыше 1 млрд тенге. «Атамекен» направила запрос в Министерство торговли и интеграции Республики Казахстан с предложением задействовать межгосударственные каналы для защиты прав бизнеса и ускорения компенсаций, а также предложила создать рабочую группу с участием уполномоченных органов, «Атамекен», Wildberries и представителей бизнеса для алгоритмов оценки ущерба и правовой поддержки.

Что это значит: Трансграничная модель маркетплейс-логистики несет для казахстанских продавцов не только коммерческие, но и геополитические/инфраструктурные риски, которые требуют процедур страхования, контрактной защиты и межведомственного сопровождения.

📎 lsm; kursiv

АРРФР закрепляет принцип: спасение банков не за счет гарантированных депозитов

Заместитель председателя Агентства по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) Даурен Салимбаев заявил, что гарантированные государством суммы на депозитах казахстанцев в банках, которые начнут спасать с помощью денег акционеров и государства, полностью сохранятся и не пострадают. Параллельно в публичном поле обсуждалось финансирование АРРФР: FINANCE.kz указал, что Национальный банк, через бюджет которого финансируется агентство, перевел на его содержание 17,5 млрд тенге по итогам 2025 года; в посте также приведено сопоставление с масштабом надзора (активы банковского сектора — $140 млрд, около 70 трлн тенге; совокупный рынок под надзором условно 80–90 трлн тенге).

Что это значит: Для доверия к банковской системе критично, чтобы механизм resolution был понятен вкладчикам и рынку; публичное закрепление «не трогать гарантированные депозиты» снижает риск панических реакций в стресс-сценариях.

📎 kursiv; FINANCE.kz

Энергетика и индустрия: ремонт ТЭЦ, план по ГЭС и решение по медеплавильному заводу в Балхаше

В Казахстане продолжается программа ремонта ТЭЦ на 384 млрд тенге: на момент публикации завершено меньше половины запланированного объема; финансирование сформировано за счет тарифов на электроэнергию. Под особым контролем названы пять наиболее проблемных станций — ТЭЦ в Семее, Уральске и Таразе, ТЭЦ-2 в Актау и ГРЭС-1 в Темиртау; износ оборудования на них должен сократиться до 52%. Отдельно правительство утвердило План развития гидроэнергетической отрасли. Также подписано постановление о строительстве нового медеплавильного завода в Балхаше с созданием 1200 постоянных рабочих мест.

Что это значит: Инвестиции в генерацию и сетевую устойчивость становятся условием для промышленного роста и снижения аварийных рисков; при тарифном источнике финансирования возрастает чувствительность бизнеса и населения к траектории тарифов и качеству исполнения ремонтных программ.

📎 kursiv; Правительство РК; Правительство РК

🌍 Мир

ОПЕК+ готовит повышение квот на сентябрь: для Казахстана это про условия на нефтяном рынке и дисциплину альянса

Reuters сообщил о планах ОПЕК+ увеличить добычу нефти в сентябре. Inbusiness.kz со ссылкой на Reuters также указал, что ОПЕК+ намерена еще раз повысить квоты на добычу в сентябре, после чего приостановить дальнейшее наращивание производства до конца года. В формате ОПЕК+ участвуют 22 государства, включая Казахстан, которые координируют объемы добычи для влияния на баланс спроса и предложения на мировом нефтяном рынке.

Что это значит: Любые изменения квот и фактической добычи в ОПЕК+ напрямую отражаются на ценовой конъюнктуре и экспортных доходах Казахстана, а также на согласовании национальных планов добычи с обязательствами в альянсе.

📎 РБК; inbusiness.kz

США обсуждают 100%-ные пошлины для импортеров российской нефти: риск вторичных эффектов для региональных потоков

В США обсуждается инициатива, по которой президент сможет устанавливать пошлины до 500% на российские товары, ввозимые в США, а также вводить 100%-ные тарифы на импорт из государств, которые покупают российскую нефть, природный газ, уран или содействуют обходу действующих санкций.

Что это значит: Усиление санкционного инструментария вокруг российской нефти повышает неопределенность для торговых и финансовых контуров в регионе, включая расчеты и логистику, которые могут затрагивать компании с внешними рынками и контрагентами.

📎 inbusiness.kz

Атаки на склады Wildberries в России названы фактором «шока предложения»

В России ситуацию вокруг Wildberries и ее продавцов пресс-секретарь президента Дмитрий Песков охарактеризовал как «непростую» и переадресовал вопрос о мерах поддержки малого бизнеса правительству. Глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что атаки на складские помещения могут усилить шок предложения.

Что это значит: Для Казахстана это подтверждение, что сбои в российской логистической инфраструктуре маркетплейсов могут быстро транслироваться в потери казахстанских продавцов и в задержки поставок, а также в ценовые эффекты на стороне предложения.

📎 РБК

Европейская энергетика: Венгрия впервые за 44 года остановит единственную АЭС

Венгрия впервые за 44 года остановит единственную АЭС; на фоне угрозы энергетического дефицита власти призвали жителей и предприятия сократить потребление электроэнергии и подготовили экстренный план поэтапного ограничения энергопотребления на промышленных объектах. Другие электростанции страны временно увеличат выработку, чтобы компенсировать остановку АЭС.

Что это значит: Европейские эпизоды дефицита мощности подчеркивают ценность надежности генерации и резервов; для Казахстана это усиливает актуальность собственных программ модернизации ТЭЦ и развития гидроэнергетики.

📎 inbusiness.kz

Все новости недели

Казахстан

• Kaspi.kz создала новый холдинг в МФЦА (kursiv)
• Олжас Бектенов отчитал акима Алматинской области (inbusiness.kz)
• На штабе по обеспечению экономического роста рассмотрели меры для дальнейшего ускорения экономики (Правительство РК)
• Казахстан ускоряет развитие несырьевого сектора (Forbes.kz)
• Доллар снова в центре внимания: курсы обменников на 1 августа (официальный курс USD/KZT — 473,59) (inbusiness.kz)
• От имени Главы государства Премьер-министр поздравил Токтара Аубакирова с 80-летием (Правительство РК)
• Центральная Азия меняет подход: какие возможности открываются для Казахстана (inbusiness.kz)

Мир

• Япония объявит о первой за 15 лет интервенции на рынке совместно с США (РБК)
• Пашинян ушел в отставку после начала работы нового парламента Армении (kursiv)
• Правительство Армении во главе с Пашиняном подало в отставку (Bloomberg)

📊 Неделя в цифрах

• Инфляция (прогноз AERC на 2026 год, среднегодовая) — 10,4% (ухудшение с 9,0%)
• Инфляция промышленная (прогноз AERC на 2026 год, среднегодовая) — 12,5% (без изменений)
• Рост реального ВВП Казахстана (прогноз AERC на 2026 год) — 4,8% (повышение с 4,6%)
• Brent (прогноз AERC на 2026 год, среднегодовая цена) — $87 за баррель (без изменений)
• Добыча нефти и газового конденсата в Казахстане (прогноз AERC на 2026 год) — 96,4 млн тонн (повышение с 92,5 млн тонн)
• USD/KZT (прогноз AERC на 2026 год, среднегодовой) — 511,5 (пересмотр с 518,5)
• RUB/KZT (прогноз AERC на 2026 год, среднегодовой) — 6,3 (пересмотр с 6,1)
• Дефицит госбюджета (прогноз AERC на 2026 год) — 4,10 трлн тенге, или (-)2,3% к ВВП (ранее 5,95 трлн тенге, или (-)3,5% к ВВП)
• USD/KZT (официальный курс НБРК на 01.08.2026) — 473,59 тенге (+1,04 тенге за сутки)
• EUR/KZT (официальный курс НБРК на 01.08.2026) — 544,68 тенге (+0,18 тенге за сутки)