Инфляция замедляется, ставка снижается: Казахстан на пороге включения в глобальные индексы

Главное за неделю

🇰🇿 Казахстан

Инфляция замедлилась до 9,3% на фоне дефляции продуктов

По итогам сентября 2026 года годовая инфляция в Казахстане снизилась до 9,3%, уменьшившись на 0,5 процентного пункта по сравнению с августом. Месячный рост цен составил 0,6%, при этом цены на продовольственные товары во второй месяц подряд показали снижение на 0,1%. Дефляция в продовольственном сегменте привела к замедлению годовой продовольственной инфляции до 8,5% с 9,5% в августе. Миннацэкономики отмечает, что работа по сдерживанию стоимости социально значимых товаров дала результат: годовой рост цен на эту категорию составил всего 1,8%. Реальные денежные доходы населения во втором квартале выросли на 0,7%.

📎 inbusiness.kz

Казахстан на пороге включения тенговых облигаций в глобальный индекс

Министерство финансов РК получило статус положительного наблюдения (Index Watch–Positive) от J.P. Morgan с перспективой включения государственных ценных бумаг в индекс GBI-EM Global Diversified. Это решение принято после пересмотра индексной классификации и следует через два месяца после повышения суверенного рейтинга S&P до BBB. Эксперты Teniz Capital Investment Banking оценивают потенциальное влияние этого статуса как сопоставимое с рейтинговым апгрейдом, что может расширить круг иностранных инвесторов. В течение ближайшего года J.P. Morgan будет оценивать доступность рынка для нерезидентов, ликвидность выпусков и возможность проведения операций через международную инфраструктуру клиринга.

📎 Forbes.kz

Ожидается снижение базовой ставки до 16% в октябре

Согласно октябрьскому опросу Ассоциации финансистов Казахстана, 85% экспертов ожидают снижения базовой ставки Нацбанка на заседании 23 октября до уровня 15,75–16%. Большинство аналитиков (71%) прогнозируют минимальный шаг в 0,25 п.п. до 16%. Эксперты связывают это с замедлением инфляции и более сдержанным ростом спроса. На горизонте 12 месяцев участники рынка прогнозируют дальнейшее снижение ставки до 14,5%, однако отмечают ограниченность пространства для смягчения из-за инфляционных рисков и бюджетного стимулирования. Реальная ставка, по расчетам аналитиков, выросла до 6,95%.

📎 Zakon.kz; Tengrinews

Средний коридор показал рост транзита на 58%

За восемь месяцев 2026 года по Транскаспийскому международному транспортному маршруту (ТМТМ) перевезено около 44,2 тыс. контейнеров, что на 58% больше показателя за аналогичный период прошлого года. Президент Касым-Жомарт Токаев подчеркнул растущую востребованность маршрута, связывающего Китай и Центральную Азию с Европой, и отметил важность развития инфраструктуры для формирования новых цепочек добавленной стоимости. Параллельно сохраняется актуальность маршрута «Север – Юг» в сотрудничестве с Россией. Развитие транспортных коридоров рассматривается как стратегическое направление для расширения регионального сотрудничества в инвестициях и энергетике.

📎 Kapital.kz; Zakon.kz

«Казатомпром» одобрил сделку с Китаем, но отказался от контракта с «Росатомом»

Акционеры «Казатомпрома» одобрили спотовый договор купли-продажи концентратов природного урана с китайской компанией State Nuclear Uranium Resource Development Company Limited (SNURDC). В то же время предложение о заключении крупного контракта с российской компанией «Ураниум Уан Груп» (дочерняя структура «Росатома») не получило поддержки: 88,34% акционеров воздержались, что не позволило набрать необходимое большинство голосов. Ранее стало известно о подписании контрактов на поставку урана в обе страны, однако параметры сделок остаются конфиденциальными. «Казатомпром» продолжит оспаривать экологический штраф на Кашагане в международных арбитражах.

📎 Kapital.kz; Forbes.kz

Визит султана Омана: создание совместного фонда и защита инвестиций

По итогам государственного визита султана Омана Хайсама бен Тарика Аль Саида в Казахстан подписано восемь межправительственных и межведомственных документов. Ключевые соглашения включают договор о взаимной защите инвестиций, соглашение о воздушном сообщении и создание совместной инвестиционной структуры между АО «Самрук-Қазына» и Оманским национальным инвестиционным фондом. Стороны также договорились о запуске совместного проекта Blue City Rixos и создании Казахстанско-Оманского делового совета. Президент Токаев подчеркнул, что новые механизмы позволят мобилизовать финансирование и привлечь дополнительные инвестиции в ключевые отрасли.

📎 Informburo; inbusiness.kz

Отложен новый акцизный удар по нефтяникам

Правительство приняло решение приостановить действие повышенной ставки дополнительного акциза для оптовых поставщиков нефтепродуктов с начала 2027 года. Ранее с 1 сентября действовала мера, предусматривающая изъятие 95% маржинальности, что вызывало опасения ассоциации нефтедобывающих компаний о резком росте налоговой нагрузки. По оценкам экспертов, новая ставка могла увеличить изъятие на 22 027 тенге на тонну в 2027 году и до 39 675 тенге в 2028-м. Решение принято после коллективного обращения отрасли и расчетов, показавших, что мера сводит на нет эффект от либерализации цен на ГСМ.

📎 inbusiness.kz

Кредитный портфель растет, а новые выдачи падают

К 1 сентября 2026 года кредитный портфель населения достиг 26,469 трлн тенге, увеличившись на 6,9% с начала года. Основной рост обеспечен потребительскими займами (17,639 трлн тенге) и ипотекой (7,75 трлн тенге). Однако динамика новых выдач показывает обратную тенденцию: в августе банки выдали физическим лицам займов на 1,69 трлн тенге, что на 5,7% меньше, чем годом ранее. Наиболее сильное падение зафиксировано в автокредитовании (на 17,1%) и ипотеке (на 16,4%). Средневзвешенные ставки по выданным кредитам для бизнеса и населения в августе снизились по сравнению с январем.

📎 Zakon.kz

Минфин выявил утечки в ОСМС на 23,4 млрд тенге

После передачи Фонда социального медицинского страхования в ведение Министерства финансов ведомство выявило финансовые нарушения на 23,4 млрд тенге за девять месяцев 2026 года. В рамках уголовных дел ведется возврат более 7,9 млрд тенге незаконно выплаченных средств поставщикам медицинских услуг. Для пресечения утечек используется антифрод-система на основе искусственного интеллекта. Ведомство прогнозирует сокращение просроченной задолженности медицинских организаций с 17 млрд до 10 млрд тенге к концу года и планирует изменить подходы к финансированию ОСМС, перейдя к оплате по факту оказания услуг.

📎 Forbes.kz

ЦОНы переходят в цифровой формат: сокращение штата операторов

Центры обслуживания населения (ЦОН) переходят к формату цифровых офисов, где большую часть пространства займут зоны самообслуживания и терминалы с GPT. Первый вице-министр пояснил, что число обращений к операторам снизилось на 30%, а 10 наиболее востребованных услуг переведены в онлайн, охватывая 79% обращений. Планируется перевести еще 12 услуг в безальтернативный онлайн-формат. В новых офисах останутся лишь 2–3 рабочих места операторов для услуг, недоступных онлайн. Действующих сотрудников не увольняют, а переобучают для консультирования и анализа процессов, при этом вакансии сокращаются по мере естественной текучести кадров.

📎 Tengrinews

🌍 Мир

ЕЦБ предупреждает о доминировании инфляционных рисков

Представители Европейского центрального банка (ЕЦБ) заявили, что инфляция останется значительно выше целевого уровня длительное время, а риски ее ускорения доминируют. Кристин Лагард отметила, что ставки пока не слишком высоки, а Франсуа Вильеруа де Галон (Makhlouf) предупредил о необходимости готовности к повышению ставок. Лоренс Бон (Lane) допустил, что инфляция к концу года может приблизиться к 4%. Баланс ЕЦБ за неделю вырос на €51 млрд, однако остается ниже пиковых значений на €2,888 трлн.

📎 MMI (телеграм)

США и Россия договорились о поставках дизельного топлива

Президенты США Дональд Трамп и России Владимир Путин во время телефонного разговора договорились о поставках российского дизельного топлива на американский и мировой рынки. Трамп объявил о соглашении, согласно которому Россия поставит более 300 тыс. тонн топлива немедленно, еще 500 тыс. тонн в ноябре и 1 млн тонн после этого. Минфин США выдал временную лицензию, разрешающую операции с российским дизелем, несмотря на санкции. Стороны также обсудили урегулирование украинского кризиса и ситуацию вокруг Ирана.

📎 Informburo; РБК

Доходность казначейских облигаций США достигла максимума с 2002 года

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до максимума с 2002 года, превысив 5,35%, а 30-летних достигла 5,70%. Рост обусловлен инфляционными ожиданиями, потребностью в финансировании технологических компаний для развития ИИ и жесткой риторикой ФРС. Инвесторы оценивают вероятность повышения ставки в декабре в 78%. Высокие доходности оказывают давление на фондовые рынки, однако к четвергу распродажи приостановились. Цены на нефть Brent колебались выше $100 за баррель на фоне геополитической напряженности и штормов в Мексиканском заливе.

📎 Halyk Finance (телеграм); Forbes.kz

Китай подтверждает приверженность рыночному курсу юаня

Народный банк Китая (НБК) заявил о приверженности тому, чтобы рыночные силы играли решающую роль в определении обменного курса юаня. В заявлении подчеркивается, что в стране действует режим управляемого плавающего курса, основанного на спросе и предложении с привязкой к корзине валют. Это заявление прозвучало на фоне дискуссий о роли юаня в мировой финансовой системе и давления со стороны США, которые рассматривают возможность ограничения доступа Гонконга к долларовым ликвидностям.

📎 Синьхуа (рус.)

Франция сталкивается с долговой нагрузкой

The Wall Street Journal пишет о том, что Франция стала одним из самых слабых звеньев в Европе из-за чрезмерных бюджетных расходов. Стоимость заимствований по десятилетним облигам приблизилась к 5%, что является максимумом с 2002 года. Госдолг страны достиг почти 120% ВВП, а расходы на его обслуживание к 2030 году вырастут на 59%. Эксперты отмечают, что выплаты по долгу могут превысить военные траты, что создает риски для экономической стабильности страны.

📎 РБК

Россия планирует сократить инвестиции в основной капитал

Бизнесмен Владимир Потанин заявил, что налоговая нагрузка на экономику подошла к пределу, что может создать обратный эффект для бюджетных доходов. По прогнозам Минэкономразвития, инвестиции в основной капитал в России сократятся на 5,4% в 2026 году после падения на 2,3% в 2025 году. Потанин связывает охлаждение экономики с нехваткой инвестиций и изъятием прибыли у компаний. Банк России приостановил цикл снижения ключевой ставки на уровне 14% из-за инфляционных рисков.

📎 РБК; РБК

Акции Китая показывают признаки восстановления

Китайский фондовый рынок A-share демонстрирует признаки восстановления после коррекции, вызванной геополитической напряженностью и ростом доходности казначейских облигаций США. Эксперты отмечают улучшение корпоративной прибыльности и укрепление экономических фундаментов. Несмотря на внешние риски, фундаментальные показатели и долгосрочная логика роста остаются неизменными. Рынок реагирует на меры господдержки, однако устойчивость восстановления пока оценивается как неопределенная.

📎 China Daily (Business)

Все новости недели

Казахстан

• Правительство частично сняло запрет на экспорт дизельного топлива (РБК)
• На Атырауский НПЗ подали в суд после жалоб жителей на выбросы (kursiv)
• Полиция выявила 537 фактов незаконной установки топливных баков на грузовиках (inbusiness.kz)
• Премьер-министр поручил наказать замакима Абайской области за срыв подготовки к отопительному сезону (Informburo)
• В Казахстане начали осваивать 792,5 тыс. га неиспользуемых сельхозземель (inbusiness.kz)
• Минфин требует вернуть более 7,9 млрд тенге от поставщиков медуслуг по ОСМС (Forbes.kz)
• На KASE открылись торги облигациями Азиатского банка развития (KASE)
• На KASE открылись торги облигациями Home Credit Bank (KASE)
• ВАП начала проверку эффективности использования бюджетных средств в Минобороны (Kapital.kz)
• Президент выступил на Каспийском экологическом саммите, призвав сохранить экосистему моря (Акорда)
• Токаев и султан Омана приняли совместное заявление о развитии отношений (inbusiness.kz)
• Президент выступил на казахско-оманском бизнес-форуме (Акорда)
• Песков назвал Токаева политически мощной персоной после его высказываний о Путине (inbusiness.kz)
• Токаев назначил новых председателей и судей в судах Казахстана (inbusiness.kz)
• Банковский сектор: 10 банков контролируют 88,8% активов системы (TENGENOMIKA)

Мир

• Эксперты прогнозируют укрепление рубля к 80 за доллар в октябре (РБК)
• Золото снижается на фоне ожидания протокола заседания ФРС (inbusiness.kz)
• Иран и хуситы усиливают атаки в Ормузском проливе, угрожая судоходству (Commentarius.kz)
• Китай возобновит экспорт нефтепродуктов после праздников (Commentarius.kz)
• Ураган Isaias угрожает нефтеперерабатывающим мощностям США (Commentarius.kz)
• ЕС отклонил запросы Италии и Греции на фискальную гибкость (Commentarius.kz)
• Япония намерена использовать невостребованные средства для бюджетной программы (Commentarius.kz)
• США и Россия договорились о поставках дизельного топлива (Informburo)
• ЕЦБ: инфляция остается основной проблемой для регулятора (MMI)
• Доходность казначейских облигаций США достигла максимума с 2002 года (Forbes.kz)
• Франция сталкивается с долговой нагрузкой и ростом расходов на обслуживание долга (РБК)
• Китай подтверждает приверженность рыночному курсу юаня (Синьхуа)
• Россия планирует сократить инвестиции в основной капитал (РБК)
• Акции Китая показывают признаки восстановления (China Daily)
• Путин тратит рекордные $200 млрд на войну в этом году (Bloomberg)

📊 Неделя в цифрах

Инфляция (годовая) — 9,3% в сентябре, снижение с 9,8% в августе

Базовая ставка НБРК — 16,25% (ожидается снижение до 16% на заседании 23 октября)

Курс USD/KZT — 457,2 тенге (рост с 439 тенге в начале недели)

Кредитный портфель населения — 26,469 трлн тенге (+6,9% с начала года)

Транзит по ТМТМ — 44,2 тыс. контейнеров за 8 месяцев 2026 года (+58% г/г)

Доходность 10-летних казначейских облигаций США — 5,35% (максимум с 2002 года)

Цена на нефть Brent — 102,3 доллара за баррель (незначительное снижение)

Госдолг Франции — почти 120% ВВП

Расходы России на оборону — около 17 трлн рублей ($199 млрд) к концу года

Объем выявленных нарушений в ОСМС — 23,4 млрд тенге за 9 месяцев